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　　說起分級(jí)基金，雖然交易過的人不少，但真正把這個(gè)產(chǎn)品理解透的人卻很少。甚至還有一些人根本沒有搞清楚這類基金的底細(xì)，就盲目買入，使得損失慘重。那么究竟什么是分級(jí)基金?投資有風(fēng)險(xiǎn)嗎?我們一起來(lái)看看。

分級(jí)基金

　　什么是分級(jí)基金

　　分級(jí)基金(StructuredFund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)(或多級(jí))風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值X A份額占比% + B類子基凈值 X B份額占比%。如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個(gè)普通的基金。

分級(jí)基金

　　分級(jí)基金風(fēng)險(xiǎn)

　　1、杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)

　　為什么很多分級(jí)基金B(yǎng)上漲得很快呢，其原因就是在于杠桿。而且，分級(jí)基金的杠桿是隨時(shí)在發(fā)生變化的，并不是很多投資者理解的2倍杠桿，分級(jí)基金在最初成立之時(shí)是2倍杠桿，而后隨著B類凈值的波動(dòng)，杠桿會(huì)隨時(shí)發(fā)生變化。

　　杠桿計(jì)算公式如下

　　分級(jí)基金B(yǎng)的杠桿=(分級(jí)基金A場(chǎng)外凈值+分級(jí)基金B(yǎng)場(chǎng)外凈值)/分級(jí)基金B(yǎng)場(chǎng)外凈值

　　當(dāng)B端凈值上漲的時(shí)候，杠桿就變小了，而當(dāng)B端凈值下跌的時(shí)候，杠桿就變大了。所以，投資者投資分級(jí)基金時(shí)，最需要先關(guān)注的就是其杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)上漲的時(shí)候，會(huì)有驚人的超額收益，然而，當(dāng)市場(chǎng)下跌的時(shí)候，其杠桿也會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、溢價(jià)套利風(fēng)險(xiǎn)

　　于普通投資者而言，分級(jí)基金投資主要的風(fēng)險(xiǎn)是溢價(jià)交易風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)很多投資者不了解分級(jí)基金的計(jì)價(jià)規(guī)則時(shí)，可能會(huì)大幅抬高分級(jí)基金B(yǎng)端的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格，從而導(dǎo)致了套利機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，一般而言，套利需要T+3個(gè)工作日才能實(shí)現(xiàn)，而現(xiàn)在一些券商有提供“盲拆”的功能，T+2個(gè)工作日即可實(shí)現(xiàn)從場(chǎng)外申購(gòu)母基金轉(zhuǎn)移到場(chǎng)內(nèi)拆分賣出套利。

　　所以，當(dāng)分級(jí)基金連續(xù)漲停而其所在行業(yè)并沒有大幅上漲的情況下，投資者需要非常注意分級(jí)基金是否出現(xiàn)了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)了，這個(gè)時(shí)候再跟進(jìn)投資往往很容易被套利。

　　3、基金下折風(fēng)險(xiǎn)

　　基金下折也是不定期折算的一種形式，與上折正好相反，下折是當(dāng)B份額的凈值下跌到某個(gè)價(jià)格時(shí)(比如0.25元)，為了保護(hù)A份額持有人利益，基金公司按照合同約定對(duì)分級(jí)基金進(jìn)行向下折算，折算完成后，A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值1，A份額持有人將獲得母基份額，B份額持有人的份額將按照一定比例縮減。

　　綜上，分級(jí)基金最大特點(diǎn)是將基金收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分割與劃分，分為低風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)兩部分，適合不同風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資者參與，但是投資分級(jí)基金也是有風(fēng)險(xiǎn)的，投資者還是謹(jǐn)慎一些比較好。