有三分之一的研究報(bào)告表明89%的并購業(yè)務(wù)實(shí)際上失去了市場的份額。一些觀察家建議要給予并購充足的時(shí)間,這樣并購成功的比率才可能會(huì)上升。
一些討論者認(rèn)為并購如果有合適的尺度和標(biāo)準(zhǔn)是的確可以成功的。但對于報(bào)酬的回收有很多的分歧,沒有人否定并購是充滿風(fēng)險(xiǎn)的。
根據(jù)哈佛商業(yè)院名譽(yù)教授Richard L. Nolan 的說法,50年前,典型的商業(yè)是追求自然增長的(organic growth),并購非常少見。如今,并購已經(jīng)超越了自然增長作為了業(yè)務(wù)增長方式的選擇。由于各種各樣的原因,有些公司需要購買其他的公司——為了獲得市場的份額,為了進(jìn)入新的市場,為了獲得技術(shù),為了更好地整合等等。
波士頓一家領(lǐng)先的戰(zhàn)略咨詢公司Bain & Co.公司的合伙人David Harding表示,“有許多的業(yè)務(wù),對于一定的市場預(yù)期來說,如果選擇自然的增長是不合適的,”因此許多首席財(cái)務(wù)官未來將會(huì)發(fā)現(xiàn)自己有一天會(huì)面對一個(gè)成功的并購的機(jī)會(huì)。
在面對是否并購的問題上,他們怎樣能夠做出更迅速更正確的判斷呢?一種方式就是根據(jù)最近的一些文章和書籍來研究和從其他公司失敗的案例中學(xué)習(xí),不幸的是這樣失敗的教訓(xùn)非常多而且類型也很多;另一種方式就是研究那些成功的案例。成功地進(jìn)行了并購的企業(yè),他們相對來說有更完整的計(jì)劃,從一開始就有一個(gè)完整的計(jì)劃,他們開始就有一個(gè)明確的策略,然后是完全按照原來的策略和計(jì)劃進(jìn)行實(shí)施的,在研究期間,你會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣的成功模式:那些經(jīng)營許多小業(yè)務(wù)的公司經(jīng)營業(yè)績往往更好,可以實(shí)現(xiàn)股東雙倍的回報(bào)。頻繁的收購,然后從每筆交易中學(xué)習(xí),這些公司的CFO就是從這些交易中磨煉出并購的技能,他們更像是專業(yè)運(yùn)作的行家。
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